瑞幸，杀到农夫山泉家门口

便利店的饮料货架上股票配资费用包含哪些，出现了瑞幸这个熟悉又陌生的名字。

近日，瑞幸正式推出全新瓶装即饮咖啡，一口气上架生椰拿铁、经典美式和柚 C 美式三款"超级单品"。

图源：视觉中国

一经上市，社交平台褒贬不一，有网友表示："生椰拿铁即饮喝起来像门店现制咖啡的 3 分糖版本。"还有人评价："椰浆的味道不够对味。"

在此之前，即饮咖啡赛道玩家以雀巢、星巴克、农夫山泉炭仌、可口可乐 COSTA 和统一雅哈为代表，价格带覆盖 4 — 12 元。相比之下，瑞幸即饮咖啡每瓶 300ml、零售价为 6 — 7 元，恰好卡在中间地带，既不算性价比路线，也不属于高端定位。

既然如此，拥有 3 万多家门店、专注于现制咖啡赛道的瑞幸，为何要挤入即饮混战？

"瑞一瓶"

瑞幸即饮咖啡版图，正在越拓越大。

从 2024 年起，瑞幸即饮咖啡陆续推出过一系列即饮产品，包括咖啡液、即溶咖啡、咖啡豆、胶囊咖啡和挂耳咖啡等。

瑞幸曾在财报中披露，其他产品销售收入（含咖啡液、冻干粉等）在 2025 年营收为 23.2 亿元，占比达到 4.7%。同时，据弗若斯特沙利文数据，瑞幸咖啡液产品在 2025 年全年销量突破 4 亿杯。

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如今，瑞幸即饮又加码瓶装咖啡，并官宣王一博为整个即饮品牌代言人，被业内视为全力发力即饮业务。据瑞幸披露，其瓶装即饮咖啡上市首日 24 小时线上渠道售出超 100 万瓶。

瑞幸即饮咖啡在电商渠道上线 | 图源：淘宝 App

除线上渠道外，该产品还在线下进驻商超、便利店、自动售卖机等场景。据媒体报道，4 月起，瑞幸逐步完成了首批省级经销商的招商签约，进行铺货。

不过，据有意思报告走访，瑞幸瓶装咖啡当前在北京地区主要以进驻"好邻居"连锁便利店为主，其他主流便利店和商超则尚未进行大规模铺货。

一位 711 便利店员工告诉有意思报告："目前并未有瑞幸咖啡到货，也没有接到通知。"

瑞幸之所以急于做大即饮生意，根本原因在于瑞幸的生意，门店已经快装不下了。据财报数据，瑞幸 2026 年一季度收入为 119.95 亿元，同比增长 35.3%；但净利润为 5.06 亿元，同比下降 3.6%，自营门店营业利润率也从去年同期的 17.0% 下滑至 13.6%。

与此同时，截至一季度末，瑞幸全球门店总数已经达到 33596 家，但自营门店同店销售增长率首次转负至 -0.1%。

这意味着，瑞幸的单店产出已经见顶，新开门店正在稀释存量客流。

在这种情况下，瑞幸将目光放在了即饮业务上。上海啡越投资管理董事长王振东向有意思报告分析："对瑞幸来说，门店规模所能带来的回报已经不高了，而即饮赛道面临的需求和人群都与现制咖啡不太一样，还能挖出一些新增量。"

如果现制咖啡，考虑的是即时、新鲜和功能需求，那么即饮咖啡则能够满足户外、出行、囤货等其他需求，也能触达一些门店未覆盖的区域，二者之间存在着一定的互补。

然而，迈入零售市场的瑞幸，考验才刚刚开始。

即饮的渠道之难

从喜茶、奈雪的茶，再到瑞幸，茶咖品牌试图将爆款"瓶装化"，从来不是一件容易的事。

首先，赛道的天花板并不高，据欧睿国际数据，2025 年中国即饮咖啡零售额规模为 77.8 亿元，预计 2030 年增长至 83.78 亿元，年均复合增长率仅 1.5%。

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瑞幸面临的更是颇为固化的格局，据马上赢数据，在 2024 年，CR5 品牌合计市场份额占比已经达到 85.35%。其中，雀巢的市场份额比重约 50%，在它之后，还有星巴克、可口可乐、东鹏和康师傅。

图源：高越摄

这意味着瑞幸做即饮咖啡，几乎是跟这些品牌抢生意。

其次，是瑞幸存在一定的渠道劣势。与现制饮品不同，即饮生意的关键在于渠道，谁能争得货架，才能争得生意，但这并不是精于数字化系统的瑞幸的强项。

与竞争对手相比，瑞幸的渠道差距是显而易见的。

以农夫山泉为例，据其公开披露，农夫山泉拥有庞大的线下零售终端网络，网点总数超过 300 万个，深入到全国各地的社区小店和夫妻店之中，也在加油站、写字楼、高速服务区有高渗透率。在 2025 年底的经销商大会上，农夫山泉将即饮咖啡明确为重点拓展的新品方向之一，而其自身的渠道网络正是农夫山泉炭仌的竞争基础。